投資性資金試水藝術(shù)市場(chǎng)，堆積的市場(chǎng)泡沫成為眾矢之的——資本時(shí)代，如何消除藝術(shù)金融化的焦慮
艱難穿越，險(xiǎn)！ 吳之如
雖然2011年的中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)依舊延續(xù)著整體向好的趨勢(shì)發(fā)展，但國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境也給藝術(shù)品收藏與投資帶來(lái)了很多不確定因素，藝術(shù)市場(chǎng)逐漸從去年的億元時(shí)代轉(zhuǎn)向資本時(shí)代，并且衍生出藝術(shù)金融化等一系列現(xiàn)象。12月14日，由99藝術(shù)網(wǎng)發(fā)起的第二屆中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)高峰論壇，就把目光投向了藝術(shù)投資基金和金融資本進(jìn)入以后中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)格局的變化。資本時(shí)代，我們?cè)撊绾蜗囆g(shù)金融化的焦慮？
存在即合理
“藝術(shù)市場(chǎng)中的藝術(shù)品指數(shù)實(shí)際上就是一個(gè)資本市場(chǎng)的概念，藝術(shù)市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和各類基金的介入，把藝術(shù)品變成一種投資品。”
藝術(shù)品拍賣只占整個(gè)拍賣行業(yè)成交總額的5%，但一件高價(jià)成交拍品卻往往能夠帶來(lái)極大的社會(huì)震動(dòng)。也正因此，在全民收藏的環(huán)境下，中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)還在不斷發(fā)掘一些領(lǐng)域新的價(jià)值洼地，從2010年起出現(xiàn)的新一輪更大范圍、更整體化的資本參與便是代表之一。對(duì)此，北京華辰拍賣有限公司董事長(zhǎng)甘學(xué)軍顯得十分寬容：“金融資本的參與使中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)的體量呈幾何基數(shù)增長(zhǎng)，中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)份額一下子在全球占到1/3，作為從業(yè)者，我們歡迎資本的介入，人多、錢多是好事情。”金融機(jī)構(gòu)在藝術(shù)品行業(yè)快速擴(kuò)張，尤其今年各路文化藝術(shù)品交易所異軍突起，北京保利國(guó)際拍賣有限公司執(zhí)行董事趙旭把原因歸結(jié)為地產(chǎn)和股票市場(chǎng)的不明朗，使得很多資金提前退出轉(zhuǎn)而進(jìn)入藝術(shù)市場(chǎng)。
也許有人感覺(jué)金融介入藝術(shù)只是一種投機(jī)行為，但存在即合理。世邦資本有限公司創(chuàng)始人何亦農(nóng)更愿意稱其為一種金融行為——金融需要?jiǎng)?chuàng)新，沒(méi)有創(chuàng)新便會(huì)失去活力，進(jìn)入藝術(shù)品行業(yè)就是一種創(chuàng)新做法。“金融機(jī)構(gòu)的錢大部分來(lái)源于投資者，他們往往有兩個(gè)訴求，一是在保本的前提下逐利，二是用報(bào)表說(shuō)話。”她認(rèn)為，金融進(jìn)入藝術(shù)行業(yè)，首先要從金融角度來(lái)考慮，要符合金融的價(jià)值規(guī)律、運(yùn)行規(guī)律，其次才是依據(jù)藝術(shù)品這個(gè)載體的特點(diǎn)以及特殊性來(lái)進(jìn)行把握，“我們?cè)O(shè)置了很多風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)化控制的標(biāo)準(zhǔn)，讓它更加保險(xiǎn)，因?yàn)檫@是大家的錢，要是藏家自己買錯(cuò)就算了，但我們不能錯(cuò)，而是要盡量用金融的風(fēng)險(xiǎn)控制方法讓它更加保險(xiǎn)，這是由從業(yè)人員的職業(yè)操守、職業(yè)技能決定的，這樣我們?cè)谶x擇藝術(shù)品投資時(shí)就會(huì)非常清晰明確”。
“藝術(shù)金融化包括藝術(shù)市場(chǎng)的金融化、藝術(shù)機(jī)構(gòu)的金融化、金融機(jī)構(gòu)的藝術(shù)化。”論壇上，國(guó)投信托有限公司董事長(zhǎng)呂益民分別對(duì)這3個(gè)方面作了進(jìn)一步解釋：藝術(shù)市場(chǎng)中的藝術(shù)品指數(shù)實(shí)際上就是一個(gè)資本市場(chǎng)的概念，藝術(shù)市場(chǎng)中金融機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)和各類基金的介入，把藝術(shù)品變成一種投資品；蘇富比、佳士得等藝術(shù)品拍賣機(jī)構(gòu)同時(shí)也具有某種金融性質(zhì)，可以直接為客戶提供抵押、評(píng)估、貸款等融資性服務(wù)，同時(shí)兩家拍賣行還分別在紐約和倫敦上市，本身就是資本市場(chǎng)上的上市公司，實(shí)現(xiàn)了藝術(shù)品機(jī)構(gòu)的資本化和證券化；摩根大通、德意志銀行、瑞士銀行這些機(jī)構(gòu)擁有自己的博物館、美術(shù)館，把藝術(shù)品作為資產(chǎn)配置的一個(gè)小小的組成部分，同時(shí)也為客戶直接提供藝術(shù)品投資方面的評(píng)估、鑒定、保管等服務(wù)。在他看來(lái)，藝術(shù)金融化、金融藝術(shù)化是一個(gè)跨界行為，越來(lái)越多金融機(jī)構(gòu)能夠意識(shí)到藝術(shù)市場(chǎng)是值得投資的，可以為高端客戶或者投資者尋找到更好、更合適的機(jī)會(huì)。
藝術(shù)資本生產(chǎn)力
遭遇考驗(yàn)
“藝術(shù)市場(chǎng)中最大的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)非是贗品和價(jià)格，于是，在關(guān)于藝術(shù)品金融化、證券化的行業(yè)宏觀政策尚未健全的情況下，第三方評(píng)估鑒定機(jī)構(gòu)缺失所帶來(lái)的負(fù)面作用愈發(fā)顯現(xiàn)。”
99藝術(shù)網(wǎng)董事長(zhǎng)兼CEO楊凱在發(fā)言中表示，在資本時(shí)代下，中國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)正面臨藝術(shù)金融化的新機(jī)遇。然而，“金融對(duì)于藝術(shù)很積極，藝術(shù)對(duì)于金融則有一定的保留度”，中央美術(shù)學(xué)院教授、藝術(shù)市場(chǎng)分析研究中心總監(jiān)趙力的觀點(diǎn)也不無(wú)道理。畢竟，藝術(shù)金融化在國(guó)內(nèi)剛剛開(kāi)始，能否掌控其中的風(fēng)險(xiǎn)成為關(guān)鍵。
藝術(shù)市場(chǎng)中最大的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)非是贗品和價(jià)格，于是，在關(guān)于藝術(shù)品金融化、證券化的行業(yè)宏觀政策尚未健全的情況下，第三方評(píng)估鑒定機(jī)構(gòu)缺失所帶來(lái)的負(fù)面作用愈發(fā)顯現(xiàn)。金融資本的進(jìn)入對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)的正面效應(yīng)自不必說(shuō)，但更應(yīng)該看到藝術(shù)品投資的自身規(guī)律，比如藝術(shù)品價(jià)值判斷、價(jià)格評(píng)估的數(shù)據(jù)化和投資回報(bào)的設(shè)定等方面。金融業(yè)人士進(jìn)入藝術(shù)市場(chǎng)一線實(shí)際操作時(shí)，遇到的大量問(wèn)題是藝術(shù)市場(chǎng)亂象與金融理性沖突發(fā)生的摩擦，估值的依據(jù)只有拍賣行的記錄，這令他們感到非常尷尬，評(píng)估鑒定體系的缺失導(dǎo)致藝術(shù)品作為金融產(chǎn)品的投資走不遠(yuǎn)也做不大。文化部網(wǎng)絡(luò)信息中心原副主任張新建認(rèn)為，在資源和資本中間必須有一座橋梁，也就是藝術(shù)品的評(píng)估鑒定，“由于評(píng)估鑒定的緣故，使很多從事藝術(shù)品投資的人鎩羽而歸，輸?shù)煤軕K，我不希望因這樣的問(wèn)題而挫傷了廣大群眾對(duì)于藝術(shù)品收藏與投資的積極性”。
另一方面，大家感到，如若藝術(shù)市場(chǎng)的購(gòu)買需求都來(lái)源于投資性資金，勢(shì)必將令藝術(shù)市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的泡沫。鑒于客戶需要把購(gòu)買的大量藝術(shù)品盤(pán)活，拍賣公司的運(yùn)作也需要一些融資服務(wù)，北京翰海拍賣有限公司油畫(huà)雕塑部負(fù)責(zé)人柴寧覺(jué)得應(yīng)該采取相對(duì)保守的態(tài)度，使用一些比較安全的方式。“至少在現(xiàn)在，藝術(shù)市場(chǎng)的需求主要來(lái)源于個(gè)人收藏、機(jī)構(gòu)收藏，而投資性需求還是補(bǔ)充性的，給藝術(shù)市場(chǎng)提供融資、抵押貸款這樣金融服務(wù)性質(zhì)的基金所占比例要大過(guò)直接投資藝術(shù)品的基金。未來(lái)我并不是特別期望藝術(shù)品完全證券化或者成為單純的投資工具，還是希望能夠保持它作為藝術(shù)品最主要的一些功能。”他說(shuō)。
（編輯：孫菁）